本文关于出现什么样的风险可以判断为金融危机爆发?,据
亚洲金融智库2022-04-16日讯:
这个问题应该表述为出现哪些风险预示着金融危机即将爆发?或者金融危机爆发有哪些典型的特征?
在金融危机爆发前确实有很多的风险信号,但是一场金融危机一般是从债务危机开始的,然后开始发生连锁反应,最终引爆危机。
为什么是从债务危机开始呢?这需要从经济发展的逻辑开始说起。
一 债务危机
在经济低迷期,为了追求GDP,刺激经济增长,货币当局会执行宽松货币政策,主要是二点:大量发行货币和低利率。比如中国近10年的M2发行量每年增长差不多18%-20%,而实际的GDP增长9%左右,M2总量达到170万亿。
在低利息的刺激下,制造业借钱买设备,建工厂,房地产企业借钱买地大量建房子,政府借钱做基础建设,低利息同时刺激老百姓借钱消费投资。
如此一来,企业,政府,家庭的负债率开始提升,而且会进入到一个越来越高的循环状态,为什么呢?
因为随着人们借的钱越多,投资和消费也越多。比如随着买房的人越来越多,房产价格越来越高,这会让居民感觉自己越来越有钱,而且觉得房子投资是一个好生意进而贷款更多的钱去买房,负债率越来越高;对企业来说也是如此,给员工发的工资越高,他们消费越多,促进企业借更多的钱投入生产,负债率越来越高。
这个过程不断的循环,强化,直到一个临界点。随着负债率越来越高,居民因为负债率高而减少消费,企业产品卖不出去,债务状况开始恶化,最终会因为资金周转不过来而破产。比如这几天山东的前首富晨曦集团破产就是因为资金链断裂了。
债务危机会引发一系列连锁反应,比如股市崩溃,楼市暴跌,银行出现大量坏账烂账,社会出现大量失业员工。
我们看看几个案例
二 股市暴跌
1 美国1929年大危机
金融危机爆发最先受到冲击往往是股市,最著名的是1929年的美国经济大危机。
1929年9月3号纽约股市指数迎来386点,这是美国股市指数最高的一天。
10月21日,纽约证券交易所开始就遭遇到600多万股的抛售,以至于自动记录器花了一个小时四十分钟才记录完毕,这一天正式开启了暴跌之路。
10月23号形式继续恶化,下跌31点
10月24号,是著名的黑色星期四,股票被抛售1289万股,股价犹如决堤的洪水狂泻千里
美国总统发布公告,几家银行,证券交易所开始救市
10月29号,股市继续狂跌,抛售1641万股
到11月股市跌到198点,跌幅高达48%,至1932年年终指数下跌了84%,市值损失超过 70%;再次回到1929年时股指的高点已是25年以后的事了。
从1929年10月29日到11月13日短短的两个星期内,共有300亿美元的财富消失,这相当于美国在第一次世界大战中的总开支。
2 1990年日本经济危机
日本80年代到90年代经济发展进入空前繁荣,1986年1月日经指数13000点,到1987年9月翻倍涨到26000点,到1988年日本股市总市值超过当年GDP,1989年12月日经股指创下接近39000点历史纪录,人们普遍相信“明年可以达到5万点”。
之后开始一路狂泻
1990年9月,日经股票市场平均亏损44%,相关股票平均下跌55%,1990年1月12日,是日本股市有史以来最黑暗的一天,股市暴跌70%,之后日本股市陷入了长达20年的熊市之中,到今天日经指数也只有22525点。
金融危机爆发的第一个信号往往是股市开始崩溃,之所以是股市最开始,因为债务压力人们手里的钱开始短缺,于是会从股市把钱抽回来,因为股市的流动性是最好的。
接下来就是楼市。
三 楼市崩盘
1990年日本楼市开始崩盘前,其房价已经到了疯狂的程度,从1983年开始,全日本的平均地价从11万涨到了1991年的59万一个平方,8年时间涨了5.36倍,1988年日本全国公示的总地价为1842万亿日元,而同期美国的总地价为403万亿日元,可以买下4.5个美国。
在高峰期日本的房价收入比是12,年薪400万日元,而一套100平方的房子大概5000万日元。
一个看门的老头在东京看门40年没剩几个钱,但是把自己一套破旧的小房子卖掉既然卖了800万美元。
但是从1991年开始日本提高利率,刺破楼市泡沫,房价开始一泻千里。大量的居民抛售房子,但是无人问津,进而造成恐慌心里,带动进一步抛售,房价进一步暴跌,最后遍地是无人居住,长满荒草的空房子。
一直到现在日本东京的房价也只有高峰期的40%。
美国次贷危机后房子也是像白菜一样便宜,所以大量的中国人去美国买房。
楼市之所以是第二个爆发的,因为房子和股票一样是资产,但是流动性没有股票好,而且一旦跌下去和股票不一样,几十年都涨不会来。之所以这样是因为房子具备二个属性:居住属性和投资属性,一旦跌下去就意味这不具备投资属性了,就没有人买了,所以会空置很长的时间无人问津。
日本金融危机爆发是股市和楼市同时发生,都是债务危机引起的。当宽松货币政策执行到后期企业,居民和政府的债务比例越来越重,所以货币当局会开始执行紧缩货币政策,比如从市场上把资金抽回去,减少流动性,同时伴随着加息。
日本就是这样90年开始加息,从零利率加到6%,导致借钱成本越来越高,人们没有钱还债,开始抛售手里的股票和房子,引发资产价格一路下跌,最终刺破泡沫,金融危机爆发。
三 失业人口增加
居民家庭负债率越高意味着要还债的钱越多,用于消费的钱就少了,企业生产的产品就卖不出去,于是产能过剩,库存积压,产品卖不出同时要还债,于是企业开始大量破产倒闭,失业人口大量增加,产生大量无家可归的人口,因为企业破产潮必定会引发失业潮,人们往往会一贫如洗。
最先倒闭的往往是金融银行业,因为企业还不了钱他们必定破产,在美国次贷危机中,像百年老店雷曼兄弟就是第一批倒下的金融机构
4 如果减轻金融危机的影响?
金融危机一定会发生吗?危机不一定发生但经济衰退是一定的,关键是要处理好债务危机,不让后面的一系列危机有爆发的机会,处理好了就是经济衰退,几年经济的增长速度慢一点,过几年就会恢复。比如美国发生过N次危机,但是很快就恢复了,在2008年次贷危机中很多人说美国的时代一去不复返了,但事实是别的国家还没有恢复美国率先恢复了。
那怎么才能避免爆发危机,或者怎么才能从危机中快速走出来?
关键是要让企业恢复活力,当企业有活力了,他们需要大量资本,需要大量雇佣员工,所以他们会重新从银行里借钱,给员工工资,带动经济走出低潮。
而怎么才能让企业恢复活力?关键是几点,
1 减轻企业税务负担
减税就是把利润留在企业,比如川普上台后把美国企业的税收直接从35%降低到了20%,导致全世界的资金大量回流美国,带动制造业繁荣,经济增长既然可以达到4%,这可是一个近20万亿美元的巨无霸啊。
减税是最直接降低企业成本,激活企业活力的方法。
2 降低企业的资金成本
民营企业借钱的成本太高了,利润都被高利息吃掉了,比如前几天我和一个房地产的老板聊天,他说现在借钱的成本是12%,我大吃一惊,总共20%几的利润,还能剩多少?他说他们还是少的,有的民间借达到20%的成本,所以一有风吹草动,比如房子卖不动,企业就破产。企业经营有巨大风险,所以很多人都不愿意干实业了,都去炒房了。
3 提高为企业办事的效率
企业办事动不动要各种审批,盖几十个章,审批越多效率越低,成本越大,这一点就不多说了
4 要给企业更多的市场机会
太多的领域是民营企业干不了的,如果给民企更多机会他们会干的很好,创造更多的就业机会,这一点中国互联网行业就充分的说明了。这一点也不能多说了,否则文章又被屏蔽了。
5 增加居民的消费能力
要尽快从经济危机中走出来,居民家庭的消费能力也是核心,企业是供给,居民是消费。家庭没有钱消费,经济不可能发展起来。
希望对你有帮助。
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