资本市场产品与另类投资产品

1.另类理财产品是怎样的呢

所谓的另类理财产品，就是区别于以传统投资对象为标的的银行理财产品，比如挂钩艺术品、普洱茶、红酒、贵金属等投资对象的理财产品。

另类产品的标的物的判断和产生主要依赖于银行对市场的判断和对投资热点的把握。其实绝大多数的银行另类理财产品的设计并无创新，有的从本质上说就是一款银信合作的信贷类理财产品，有的是银银合作的结构性理财产品。

另类理财产品在国内刚刚兴起，运作并不十分成熟，投资者在投资之前应该对所投资的领域有趋势性判断。此外，如果是挂钩大宗商品类的产品，投资者要注意商品市场是比较敏感的，因此这类产品的投资期限不宜过长。

另类理财产品的流动性一般较差，多属于固定期限投资，不能提前赎回，因此投资者应选择长期不会动用的资金进行投资。

2.另类投资包括什

另类投资早已存在，但过去一直是有钱人小圈子内的游戏，风险高、透明度低。

但是另类投资基金在过去30年平均年回报率达到24%，远高过共同基金的11%和对冲基金的14% （对冲基金数据仅为过去l5年）。高回报和改善中的透明度，吸引了大量退休基金、大学基金和慈善基金的加入，使另类投资在过去十年中获得了空前的发展，总规模暴涨50倍，达到800O亿美元（不包括杠杆借贷部分），而且开始由欧美向亚洲渗透。

在中国最活跃的当属私人股权投资。新桥收购深发展、凯雷收购徐工，都曾在国内引发震荡。

海外土地基金横扫国内写字楼、商场，也是媒体津津乐道的话题。 另类投资崛起的另一个契机是全球泛滥的流动性以及投资者降低的风险意识。

过多的资金追逐有限的资产，将债市、股市估值拉高，公共交易平台上的便宜货越来越难发现，资金于是寻求另类的机会。 另类投资为人诟病的是极高的门槛。

进入另类投资基金，过去最少需要100万美元，部分基金甚至要求500万美元。这不仅将中小投资者摒于门外，也不是所有有钱人都愿意投资如此多的资金于一处的。

不过入场门槛已明显下降，而且形式变得多样。部分另类基金认购开始贴近共同基金方式，入场费有的降低到5万美元。

私人股权基金KKR在阿姆斯特丹上市，土地并购基金Fomess在纽约上市。对于希望涉足非上市投资项目又不愿意将资金锁死的小投资者来说，不太“另类”的另类投资已经触手可及。

杠杆并购巨擘黑石（Black stone）基金于2007年3月22日正式申请IPO，集资40亿美元。 黑石的上市，为另类投资揭开了历史新的一页。

另类投资回报较高不是什么秘密。自1987年成立以来，黑石旗舰私人股权基金平均年回报为30。

8%，税后并扣除管理费后为22。8%，远高过“非另类”基金的平均回报。

黑石新近披露的文件显示，其管理787亿美元资产，2006年投资净赚76亿美元，净收入高达26亿美元。 767名员工（其中335名专业人员）平均每人创造财富330万美元，比在投资银行业执牛耳的高盛高出三倍有余，可见利润率之丰厚。

另类投资今后肯定是国际金融市场的一股重要力量。杠杆性加大了它的杀伤力。

另类投资的重组意识，往往对其涉足的企业、行业、市场带来冲击，甚至革命。 同时，另类投资增高的透明度以及上市活动，在某种程度上将私下交易平台推向公众视野、大众投资，甚至进入公共交易平台。

私与公的界限变得模糊，减少了黑箱操作的风险，也为大众参与创造出条件。不过，从任何意义上看，另类投资仍属高风险、高回报类，只宜为证券投资之外的补充。

3.金融术语：什么是另类投资

所谓另类投资，是指投资于传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产，如房地产、证券化资产、对冲基金、私人股本基金、大宗商品、艺术品等，其中证券化资产就包括了次级房贷为基础的债券以及这些债券的衍生金融产品。

"另类投资"是指在股票、债券及期货等公开交易平台之外的投资方式，包括私募股权（Private Equity）、风险投资（Venture

Capital）、杠杆并购（Leveraged Buyout）、基金的基金（Fund of Funds）等诸多品种。折叠

4.企业财务管理的两大内容筹资与投资,与要素市场和产品市场是如何对

企业财务管理的目标是股东权益的最大化。为了达到这一目标，就需要关注筹资与投资的决策。它与经济学里面的要素市场和产品市场有或多或少的联系。

例如筹资，它主要关注的是公司的资本结构，也就是负债和权益的比例。看是银行贷款和发行股票哪一个方法能给股东带来最大的效益。因此，它就与要素市场里面的金融市场有直接的关系。而和其他的要素关系不大。

至于投资，则和要素市场和产品市场的关系较大。

一个好的投资不仅要给股东最好的回报，而且最好有较长期的连续性。

而要素市场中的金融市场，劳动力市场、房地产市场、技术市场、信息市场、产权市场等都可能提供许多非常好的投资机会。就看公司的财务管理部门如何从繁复而眼花缭乱的市场中选取最优的投资方案。

而产品市场则提供了无数的有形物质产品或劳务交换的场所，从低价的劳动密集型产品到复杂的5G，物联网等等，都为公司提供了无限的投资选择。

总之 ，公司的财务管理部门必须在要素市场和产品市场中深入地研究分析千变万化的社会发展趋势，踏踏实实地做出可靠的项目计划书，提供给董事会做出正确的决策，才能达到股东权益最大化的目标。