保护中小投资者是证监会

1.证券市场保护中小投资者的合法权益,加强公司监管是重要措施,其核

1.保护投资者合法权益的原则。我国证券法将保护投资者的合法权益作为“立法宗旨”，这充分体现了保护投资者合法权益的原则。

2.公开、公平、公正原则。公开原则是指发行人发行证券时必须依法将与证券有关的一切真实情况向社会公布，以供投资者投资决策时参考。只有以公开为基础，才能实现公平和公正。公平原则是指在证券发行和交易活动中，发行人、投资人、证券商和证券专业服务机构的法律地位完全平等，其合法权益受到同等保护。只有实行公平原则，才能够保护投资者尤其是中小投资者的利益，确立平等竞争的市场机制。公正原则是指证券监督管理部门以及其他有关部门在履行职责时，应当依法行使职权，对一切从事证券发行和交易的市场主体给予公正的待遇。

3.平等、自愿、有偿、诚实信用的原则。证券法第4条规定，证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守自愿、有偿、诚实信用的原则。

4.合法原则。证券法第5条规定，“证券的发行、交易活动，必须遵守法律、行政法规；禁止欺诈、内幕交易和操纵证券市场的行为”。这体现了在证券市场上的一切发行和交易活动都必须具有合法性。

5.国家集中统一监管与行业自律相结合的原则。证券法规定，国务院证券监督管理机构依法对全国证券市场实行集中统一监督管理。国务院证券监督管理机构根据需要可以设立派出机构，按照授权履行监督管理职责。在国家对证券发行、交易活动实行集中统一监督管理的前提下，依法设立证券业协会，实行自律性管理。国家审计机关对证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券监督管理机构，依法进行审计监督。

2.浅析如何保护中小投资者的权益

我国证券市场经过二十年的风雨，目前已成为一个规模日渐壮大、地位日益显著的大市场。

然而在我国，证券市场毕竟是一个新兴市场，在其发展的历程中，出现了很多的问题，如会计信息质量问题而引发的投资风险，上市公司、中介机构等市场参与主体对中小投资者的恶性误导，导致中小投资者利益严重受损等。帮助中小投资者利用会计信息，识别投资风险并有效的控制风险，维护中小投资者的合法权益是本文论述的基点。

一、认识现状，培养中小投资者维权的意识 中小投资者自我维权意识是投资者保护机制的一个非常重要的环节。中小投资者维护行使自己的权利，一般体现在行使投票权上，而行使权利的意识往往与投资组合有着密切关系。

证券所有权的分散对风险承受的最优配置是有益的，但其结果是证券持有者通常过于多样化地拥有公司的股票，以至于对某一特定公司没有多少行使权利的兴趣。中小投资者在进行投资决策时只是考虑通过实施的投资组合来降低投资风险，但对投资某一特定公司行使投票权却没有足够的兴趣。

中小投资者维权意识差，缺乏行使权利的动机，固然与组合投资存在着一定的关联，但问题的症结还是应该归因于历史上的“一股独大”。虽然广大中小投资者拥有法律上的投票权，但股权分置使得流通股股东的投票权成为一种摆设。

由于大股东所控制的董事会、股东大会等集体决策的组织机构，往往对中小股东投票权的行使规定了许多歧视性的限制性条款（如所持股票必须达到一定比例，比如5%），或对由中小股东所提出的提议不予表决等，也使得广大中小股东不仅在理论上“不愿行使”投票权，而且也在现实中“不能行使”投票权。即便是中小股东行使了自己的权利，实际上也不能对公司的决策构成实质性的影响。

中小投资者是证券市场存在和发展的根基，正是他们的积极参与才会有证券市场的迅速发展。水能载舟，亦能覆舟，对中小投资者利益的保护，关系到证券市场是触礁搁浅还是继续远航的大问题。

通过提高中小投资者的素质对他们维权意识加以引导，中小投资者一旦具有了丰富的投资知识和法律知识，就可以拿起法律武器行使自己的权利，从而间接的推动上市公司质量的提高，也会使证券市场稳定的向前发展。 二、正确引导，让中小投资者理性投资 证券投资风险是客观存在的，人们对客观存在的风险是可以控制的，但要有一定的基本前提：投资者必须具有理性的投资行为。

从现实情况看，证券投资的风险损失是由多方面的因素造成的，而投资者本身的错误决策和错误的投资行为也是其中的一个重要因素。投资者的非理性行为往往表现为，缺乏利用会计信息的智慧型的投资和风险识别和防范技巧，由于一味盲目的模仿他人、随行就市的羊群式交易行为而诱发泡沫市场，以至于错误的判断证券质地和投资回报率。

一个正确的投资理念和理性的投资行为，可以引导投资走向成功之路，而错误的投资决策和非理性的投资行为，则可以使客观存在的投资风险变为既成事实。非理性行为会严重的妨碍证券合理价格的形成，降低证券市场的效率。

中国的投资结构极不合理， 在A股中70% 是由中小投资者持有，无论是从数量上，还是投资总额上，庞大的中小投资者构成了当前中国证券市场的基础。而且从现行的经济、金融政策及证券市场的运行状况来看，个人投资者在相当长的时期内仍会占有比机构投资者多的多的市场份额。

然而，以个人投资者为主的证券市场往往倾向于过度投机和短期行为，市场的稳定性较差。市场上大量的个人投资者，常常是自发形成的并表现为非理性的特征，从而导致了意见和行动的传染。

他们依靠“消息市”、“政策市”提供的各种小道消息和政策做出决策，缺乏对会计信息的分析能力和对投资风险的承受能力，表现出各种偏激和情绪化特征，其投资行为往往无依据可言，投资者的交易行为呈一时冲动。 在国外成熟的证券市场中，投资者则是以机构投资者为主体，个人投资者相对较少，入市资金以养老基金、开放式基金、保险基金等机构投资基金为主，股价不容易被主力所操纵。

而中国的机构投资者主要是由信托投资公司、财务公司、证券公司和法人公司等组成，投资基金占少数。这些投资者入市以自营为目的，资金来源极不稳定。

种种迹象表明，在现有的市场结构下机构投资者自身的行为已经发生了一定的变异和扭曲，他们不仅没有引导中小投资者正确的使用会计信息，从而有效的稳定市场，反而助长了市场投机，对市场波动起到了推波助澜的作用。 能否对中小投资者非理性行为予以矫正，使他们能够充分地利用会计信息，并结合丰富的投资知识和法律知识，最大限度地维护自身的利益，这里有两种观点。

其一，一些观点认为，当把所有中小投资者看着是一个群体来考察时，由于新老投资者总是在不断地新陈代谢，致使投资者整体的素质难以提高，投资者非理性投资行为必然会持久化。此外，投资者与公司经营者共振作用也难以改变非理性投资行为。

其二，还有一种观点认为，无需刻意矫正投资者的非理性行为。他们认为会计信息的不对称性不会构成影响资本市场效率的重大障碍。

虽然投资者。

3.资本市场中小投资者如何保护合法权益

一、健全投资者适当性制度 制定完善中小投资者分类标准。

根据我国资本市场实际情况，制定并公开中小投资者分类标准及依据，并进行动态评估和调整。进一步规范不同层次市场及交易品种的投资者适当性制度安排，明确适合投资者参与的范围和方式。

科学划分风险等级。证券期货经营机构和中介机构应当对产品或者服务的风险进行评估并划分风险等级。

推荐与投资者风险承受和识别能力相适应的产品或者服务，向投资者充分说明可能影响其权利的信息，不得误导、欺诈客户。 进一步完善规章制度和市场服务规则。

证券期货经营机构和中介机构应当建立执业规范和内部问责机制，销售人员不得以个人名义接受客户委托从事交易；明确提示投资者如实提供资料信息，对收集的个人信息要严格保密、确保安全，不得出售或者非法提供给他人。严格落实投资者适当性制度并强化监管，违反适当性管理规定给中小投资者造成损失的，要依法追究责任。

二、优化投资回报机制 引导和支持上市公司增强持续回报能力。上市公司应当完善公司治理，提高盈利能力，主动积极回报投资者。

公司首次公开发行股票、上市公司再融资或者并购重组摊薄即期回报的，应当承诺并兑现填补回报的具体措施。 完善利润分配制度。

上市公司应当披露利润分配政策尤其是现金分红政策的具体安排和承诺。对不履行分红承诺的上市公司，要记入诚信档案，未达到整改要求的不得进行再融资。

独立董事及相关中介机构应当对利润分配政策是否损害中小投资者合法权益发表明确意见。 建立多元化投资回报体系。

完善股份回购制度，引导上市公司承诺在出现股价低于每股净资产等情形时回购股份。研究建立“以股代息”制度，丰富股利分配方式。

对现金分红持续稳定的上市公司，在监管政策上给予扶持。制定差异化的分红引导政策。

完善除权除息制度安排。 发展服务中小投资者的专业化中介机构。

鼓励开发适合中小投资者的产品。鼓励中小投资者通过机构投资者参与市场。

基金管理人应当切实履行分红承诺，并努力创造良好投资回报。鼓励基金管理费率结构及水平多样化，形成基金管理人与基金份额持有人利益一致的费用模式。

三、保障中小投资者知情权 增强信息披露的针对性。有关主体应当真实、准确、完整、及时地披露对投资决策有重大影响的信息，披露内容做到简明易懂，充分揭示风险，方便中小投资者查阅。

健全内部信息披露制度和流程，强化董事会秘书等相关人员职责。制定自愿性和简明化的信息披露规则。

提高市场透明度。对显著影响证券期货交易价格的信息，交易场所和有关主体要及时履行报告、信息披露和提示风险的义务。

建立统一的信息披露平台。健全跨市场交易产品及突发事件信息披露机制。

健全信息披露异常情形问责机制，加大对上市公司发生敏感事件时信息披露的动态监管力度。 切实履行信息披露职责。

上市公司依法公开披露信息前，不得非法对他人提供相关信息。上市公司控股股东、实际控制人在信息披露文件中的承诺须具体可操作，特别是应当就赔偿或者补偿责任作出明确承诺并切实履行。

上市公司应当明确接受投资者问询的时间和方式，健全舆论反应机制。 四、健全中小投资者投票机制 完善中小投资者投票等机制。

引导上市公司股东大会全面采用网络投票方式。积极推行累积投票制选举董事、监事。

上市公司不得对征集投票权提出最低持股比例限制。完善上市公司股东大会投票表决第三方见证制度。

研究完善中小投资者提出罢免公司董事提案的制度。自律组织应当健全独立董事备案和履职评价制度。

建立中小投资者单独计票机制。上市公司股东大会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应当单独计票。

单独计票结果应当及时公开披露，并报送证券监管部门。 保障中小投资者依法行使权利。

健全利益冲突回避、杜绝同业竞争和关联交易公平处理制度。上市公司控股股东、实际控制人不得限制或者阻挠中小投资者行使合法权利，不得损害公司和中小投资者的权益。

健全公开发行公司债券持有人会议制度和受托管理制度。基金管理人须为基金份额持有人行使投票权提供便利，鼓励中小投资者参加持有人大会。

五、建立多元化纠纷解决机制 完善纠纷解决机制。上市公司及证券期货经营机构等应当承担投资者投诉处理的首要责任，完善投诉处理机制并公开处理流程和办理情况。

证券监管部门要健全登记备案制度，将投诉处理情况作为衡量相关主体合规管理水平的依据。支持投资者与市场经营主体协商解决争议或者达成和解协议。

发挥第三方机构作用。支持自律组织、市场机构独立或者联合依法开展证券期货专业调解，为中小投资者提供免费服务。

开展证券期货仲裁服务，培养专业仲裁力量。建立调解与仲裁、诉讼的对接机制。

加强协调配合。有关部门配合司法机关完善相关侵权行为民事诉讼制度。

优化中小投资者依法维权程序，降低维权成本。健全适应资本市场中小投资者民事侵权赔偿特点的救济维权工作机制。

推动完善破产清偿中保护投资者的措施。 六、健全中小投资者赔偿机制 督促违规或者涉案当事人主动赔偿投资者。

对上市公。

4.稀碳新材造假,证监会怎样维护中小投资者权益

2015年12月24日，烯碳新材（000511）曾向证监会提交了发行股份购买资产并募集配套资金申请，并在之后陆续收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》和《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》。

4月22日晚间，烯碳新材发布公告称，鉴于公司2015年度财务审计机构变更导致公司不能按照原计划在2016年4月18日前申报反馈意见回复材料，且导致公司本次重组事宜存在不确定性。为保护公司及全体股东利益，烯碳新材于4月18日向中国证监会提交了中止审核本次公司发行股份购买资产并募集配套资金的申请，并于4月22日收到《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》，同意烯碳新材中止审查申请。